پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

مدل‌سازی نرخ واقعی ارز ایران با استفاده از مدل چرخشی خود بازگشتی مارکف(MSAR)

نویسندگان
شهرام فتاحی 1
شهرام فتاحی 1
مینو نظیفی 2
1 استادیار گروه اقتصاد دانشگاه رازی
2 کارشناس ارشد اقتصاد
چکیده
مقاله حاضر در پی این است که رشد نرخ ارز واقعی را با استفاده از مدلهای خود بازگشتی دو حالته مارکف مدل­سازی کند. برآوردهای تجربی نشان می­دهند که سیکل­های نرخ ارز واقعی توسط یک الگوی بازگشتی چرخشی نسبت به مدل­های بازگشتی ساده بهتر می­تواند توصیف شوند. مدل خود بازگشتی مارکف، یک روش غیر­خطی است که پرش­ها و بحران­های بازارهای مالی را بسیار خوب مدل­سازی می­کند و سال­های تغییر رژیم نوسانات ارز را می­تواند شناسایی کند. نتایج نشان می دهند که در ایران، مدت ماندن نرخ ارز در رژیم پر نوسان کمتر از مدت ماندن در رژیم کم نوسان می­باشد. از نتایج دیگر این مطالعه، امکان آزمون نظریه برابری قدرت خرید است. در نظریه برابری قدرت خرید، وجود رابطه و روند منظمی در داده ها و همگرا نبودن داده های نرخ ارز واقعی بالفعل به عدد 1 باعث رد این نظریه می­شود. همچنین نتایج نشان می­دهد که در داده­های ایران، نرخ ارز واقعی دارای روند منظمی می­باشد که حاکی از رد نظریه برابری قدرت خرید نیز می­باشد و این موضوع، بیانگر این است که تنها در بلند مدت متغیر های حقیقی بر نرخ ارز واقعی مؤثر می­باشند.
کلیدواژه‌ها
: نرخ ارز واقعی
مدل اتورگرسیو چرخشی مارکف
نظریه برابری قدرت خرید
رژیم چرخشی مارکف

عنوان مقاله English

Modeling Real Exchange Rate in Iran using Markov Switching Autoregressive Model

نویسندگان English

Shahram Fattahi 1
Shahram Fattahi 1
Minoo Nazifi 2
1 Assistant Professor of Economics, Social Sciences Faculty, Razi University
2 M.A. in Economics, (E-mail: minoonazifi@gmail.com)
چکیده English

This study tries to model real exchange rate using a two-state Markov autoregressive model. The empirical results indicate that the real exchange rate cycles are well explained by a switching autoregressive pattern rather than a simple autoregressive model. The Markov switching autoregressive model (MSAR) is a non-linear method, which models volatility in financial markets well and identifies periods of regime change of exchange rate volatility. The results show that duration of staying in high volatility regime (regime 1) is less than that of low volatility regime (regime 2) in Iran. The other result is the possibility of testing for the purchasing power parity (PPP) theory, implying that existence a regular trend in data and lack of convergence potential real exchange rate to 1 leads to reject the PPP theory. Since there is a regular trend in real exchange rate data, we can reject the PPP theory in Iran. This also indicates that the real variables affect real exchange rate only in the long-run.

کلیدواژه‌ها English

: Real Exchange Rate
MSAR Model
Purchasing Power Parity Theory
ابونوری، اسماعیل و عرفانی، علیرضا (1387) الگوی چرخشی مارکف و پیش بینی احتمال وقوع بحران نقدینگی در کشورهای عضو اوپک؛ پژوهشنامه اقتصادی، پاییز.
بهمنی اسکوئی، محسن (1374) کاهش ارزش ریال طی دوره پس از انقلاب: از دیدگاه مولدیت و بازدهی؛ مجموعه مقالات پنجمین کنفرانس سیاستهای پولی و ارزی: 319 تا350.
پدرام، مهدی (1377) بررسیتأثیرکاهشنرخارزواقعیبرسطحتولیددرایران؛ پایان نامه دوره دکتری اقتصاد بین الملل، دانشگاه شهید بهشتی.
پور مقیم، سید جواد (1377) مالیه بین الملل، جنبه های پولی اقتصاد بین الملل؛ نشر نی.
تقوی، مهدی (1376) عوامل مؤثر بر نرخ ارز بازار موازی در اقتصاد ایران: 1374- 1345؛ اطلاعات سیاسی- اقتصادی، سال بیست و یکم، شماره 5 و 6.
جلالی نائینی، نیلی و مسعود، سیداحمد رضا (1376) تورموسیاستهایپولی،ارزیواعتباریاقتصادایران؛ مؤسسه عالی پژوهش در برنامه ریزی.
جلائی، عبدالمجید؛ حری، حمیدرضا و کرمانی، فاطمه (1385) برآورد نرخ ارزواقعی در ایران؛ پژوهشنامه اقتصادی، شماره22 : 255-229.
ختایی، محمود و یونس غربالی (1383) بررسی رابطه پویا میان نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی در اقتصاد ایران؛ مجله برنامه و بودجه، سال نهم، شماره اول، فروردین و اردیبهشت.
شجری، هوشنگ؛ کمیل طیبی و عبدالمجید جلائی (1384) عبور نرخ ارز و رابطه آن با سیاستهای پولی و درجه باز بودن اقتصاد در ایران به روش سیستمهای فازی عصبی؛ فصلنامه پژوهش های اقتصادی ایران، سال هشتم، شماره 26، بهار 1385: 179-153.
صباغ کرمانی، مجید و وحید شقاقی شهری (1384) عوامل مؤثر بر نرخ ارز واقعی در ایران (رهیافت خودرگرسیون برداری)؛ پژوهشنامه اقتصادی، 5(پیاپی 16): 76-37.
مصطفایی، حمیدرضا و صفایی، مریم (1388) مقایسه مدل های اتورگرسیو تبدلی مارکف و آستانه ای خود محرک برای نوسان های نرخ ارز ایران؛ مجله علوم آماری، پاییز و زمستان، جلد3، شماره 2: 184-173
مهرآرا، محسن و مجتبی حائری (1387) بررسی تطبیقی نوسانات اقتصادی در کشورهای صادرکننده نفت؛ فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژی، شماه 17، 87.
نجفی، بهاء الدین و ابوالقاسم برقندان (1388) عوامل مؤثر بر نرخ ارز واقعی در اقتصاد ایران؛ فصلنامه اطلاعات سیاسی اقتصادی، شماره 270-269.
واشقانی، محسن (1380) ارزیابی قدرت پیش بینی الگوهای نرخ ارز در بازار سیاه ارز؛ پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شیراز.
فرزین وش، اسدالله؛ شکوری، حامد و قاضی عسگر، محمد رضا (1388) بررسی بازدهی سهام و تورم در ایران، رویکرد مارکف سوئیچینگ؛ پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
Bailliie, R. and P. McMahon (1990) The Foreign Exchange Market; Cambridge University Press: 16-17.
Bédia, F. (2005) The Saving-Investment Relationships: A Markov Switching Causality Analysis; AKA, University of Luxembourg.
Cyn-Young, Park; Ruperto Majuca and Josef Yap (2010) The 2008 Financial Crisis and Potential Output in Asia: Impact and Policy Implications; Asian Development Bank, Working Paper Series on Regional Economic Integration No.45, April.
Engel, C. (1994) Can Markov switching model forecast exchange rates?; Journal of International Economics 36: 151-165.
Francis, Y. Kumah (2010) A Markov-Switching Approach To Measuring Exchange Market Pressure; International Monetary Fund. Working Paper No. 07/242
Hall, S., and M. Sola (1993) Testing for collapsing bubbles: An endogenous switching ADF test; Discussion Paper: 15-93, London Business School.
Hamilton, J. D. (1989) A new approach to the economic analysis of no stationary time series and the business cycle; Econometrica 57: 357-384.
Ihle, Von Cramon-Taubadel, and Zorya Amer (2009) Markov-switching Estimation of Spatial Maize Price Transmission Processes Between Tanzania &Kenya; ajae.oxfordjournals.org Econ. 91, No. 5.
Kanas, A. and M. Genius (2005) Regime (non) stationary in the US/UK real exchange rate; Economics Letters, 87: 407-13.
Liu, C. Y. & He, J. (1991) A variance-ratio test of random walks in foreign exchange rates; Journal of Finance 46: 773-785.
Morley, S. (1992) On the effects of devaluation during stabilization programs in LDCs; Review of Economics and Statistics, Vol. LXXIV, No. 1: 21-27.
Sarno, Lucio and Mark P. Taylor ( 2002) Purchasing Power Parity and the Real Exchange Rate; International Monetary Fund Staff Papers 49: 1: 65-105.
Tahir Ismail, Abdul Rahman (2009) Modeling the Relationships between US and Selected Asian Stock Markets; World Appl. Sci. J., 7 (11): 1412-18.
Tsay, A. A. (2002) Risk sensitivity in distribution channel partnerships: implications for manufacturer return policies; Journal of Retailing 2002; 78: 147-60.
پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی
دوره 14، شماره 2
تابستان 1393
صفحه 157-178