پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

نقش اندازه بنگاه در اثرگذاری توسعه مالی بر توسعه صنعتی در ایران

نوع مقاله : پژوهشی اصیل

نویسندگان
1 دانشیار گروه اقتصاد نظری، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران
2 دکترای اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران
چکیده
تحقیقات بسیاری شتاب یافتن رشد اقتصادی از طریق توسعه مالی را تأیید کرده اند، اما در مورد اثر نابرابر توسعه مالی در یک کشور بر رشد بنگاه‌های آن با اندازه‌های مختلف هنوز کار چندانی صورت نگرفته و اثرات توزیعی توسعه مالی در میان بنگاه‌ها به روشنی مشخص نیست. بر این اساس، در این تحقیق با استفاده از یک مدل تابلویی پویا نقش بنگاه‌های کوچک در صنایع مختلف بر اثرگذاری توسعه مالی بر توسعه صنعتی در اقتصاد ایران مورد بررسی قرار می‌گیرد. این بررسی روی ۲۲ صنعت مطابق با کدهای دو رقمی ISIC۴ برای دوره ۱۳۹۳-۱۳۸۳ با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) صورت می‌گیرد. نتایج مدل، تأیید می‌کند که توسعه واسطه‌های مالی ارزش افزوده صنایعی را که بنگاه‌های کوچک بیشتری دارند، قوی‌تر افزایش‌می‌دهد. به عبارت دیگر، توسعه مالی از طریق توسعه بانکداری، اثر مثبت بیشتری روی توسعه بنگاه‌های کوچک نسبت به بنگاه‌های بزرگ دارد. این نتیجه برای توسعه بازار سهام معتبر نیست.
کلیدواژه‌ها

موضوعات


عنوان مقاله English

The Role of Firm Size in the Effect of Financial Development on Industrial Development in Iran

نویسندگان English

abolghasem mahdavi 1
Ameneh Jafari Ghodousi 2
1 Associate Professor of Theoretical Economics, University of Tehran
2 Ph.D. in Economics, University of Tehran
چکیده English

Many studies have confirmed the acceleration of economic growth through financial development, but just a few studies have discussed the disproportionate effect of financial development on the growth of the firms with different sizes. So the distributional effects of financial development among firms are still unclear. Accordingly, using a dynamic panel model, we have examined the role of small firms in different industries on the effect of financial development on industrial development of Iranian economy. This study has been carried out on 22 industries according to ISIC4 two-digit codes for the period 1383-1393 (Iranian Calendar) using the Generalized Moment Method (GMM). The results of the model confirm that the development of financial intermediaries exerts a positive effect on the industries with a bigger technical share of small firms. In other words, financial development through banking development has a more positive effect on small firms than large firms. This result is not valid for the development of the stock market.

کلیدواژه‌ها English

Financial Development
Industrial growth
Firm Size
GMM
1. برنامه راهبردی وزارت صنعت، معدن و تجارت (1394). وزارت صنعت، معدن وتجارت – معاونت طرح وبرنامه
2. دادرس مقدم، امیر، و پریوش، غلامحسین (۱۳۸۸). اثرات توسعه بازارهای مالی بر روند سرمایه گذاری و رشد بخش صنعت. اولین کنفرانس بین المللی توسعه نظام تامین مالی در ایران، تهران، مرکز مطالعات تکنولوژی دانشگاه صنعتی شریف
3. عباسی، غلامرضا (1389). همگرایی توسعه مالی و تولید بخش صنعتی در ایران. مدلسازی اقتصادی، 3 (1)
4. عباسی، غلامرضا، و خاکپاش، وجیهه (1388). تاثیر توسعه مالی بررشد درآمدهای بنگاه‌ها (مطالعه موردی بنگاه‌های منتخب بورس اوراق بهادار تهران). فصلنامه اقتصاد مالی و توسعه، 4 (12)
5. مهدوی، ابوالقاسم و عزیزمحمدلو، حمید (1394). مطالعه و آسیب شناسی ساختار و فرآیند سیاستگذاری در حوزه صنایع کوچک و متوسط ایران. طرح تحقیقاتی اتاق بازرگانی، صنایع، معادن و کشاورزی ایران
6. مهدوی، ابوالقاسم، و عزیزمحمدلو، حمید (1394). ناکارآمدی سیاست‌ها و تأثیر آن بر عدم توسعه‌یافتگی صنایع کوچک و متوسط کشور. فصلنامه سیاستهای کاربردی و کلان، (16)، 67-41
7. Almeida, H. & Wolfenzon, D. (2005). The effect of external finance on the equilibrium allocation of capital. Journal of Financial Economics (75), 133-64
8. Arellano, C., Bai Y., & Zhang, J. (2012). Firm dynamics and financial development. Journal of Monetary Economics, (59), 533–549
9. Arellano, M. & Bond S. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data:
Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations.
Review of Economic Studies, (58), 277–297
10. Baltagi, B.H. (2008). Econometric Analysis of Panel Data. John Wiley & Sons Ltd., Chichester
11. Beck, T. & Demirgüc-Kunt, A. (2006). Small and medium-size enterprises: Access to finance as a growth constraint. Journal of Banking & Finance, (30), 2931–2943
12. Beck, T., Demirgüç-Kunt, A., Laeven, L., & Levine, R. (2008). Finance, Firm Size, and Growth. Journal of Money, Credit, and Banking, (40), 1379-1405
13. Beck, T., Demirgüç-Kunt, A., & Maksimovic, M. (2004). Financing Patterns around the World: Are Small Firms Different? World Bank Policy Research Working Paper (22)
14. Beck, T., Demirgüç-Kunt, A., & MartínezPería, M. S. (2011). Bank Financing for SMEs: Evidence across Countries and Bank Ownership Types. Journal of Financial Services Research, (39), 35–54
15. Berger A. & Udell G. (2004). A More Complete Conceptual Framework for SME Finance. World Bank, MC 13-121 October 14-15, 2004
16. Cetorelli, Nicola, & Gambera, Michele. (1999). Banking Structure, Financial Dependence and Growth: International Evidence from Industry Data. Federal Reserve Bank of Chicago, Working Paper Series, 1999: 1, 30-31
17. Crisóstomo, V., López-Iturriaga, F. & Vallelado, E. (2014). Financial Constraints for Investment in Brazil. International Journal of Managerial Finance, 10 (1), 73 - 92
18. Didier, T., Levine R. & Schmukler, S. (2014). Capital Market Financing, Firm Growth, Firm Size Distribution, NBER, Working Paper no. 20336
19. European Commission (2017). Annual Report on European SMEs 2016/2017. Final Report, November 2017
20. Gerschenkron, A. (1962). Economic Backwardness in Historical Perspective. Cambridge, MA: Harvard University Press
21. Guiso, L., Sapienza, P., & Zingales, L. (2004). Does Local Financial Development Matter? Quarterly Journal of Economics, (119), 929
22. Hsiao, C. (2010). Analysis of Panel Data, University of Southern California, Online ISBN: 9780511754203
23. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360
24. Levine, R. (1997). Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda. Journal of Economic Literature, 35 (2)
25. Levine, R., Beck, T. & Demirgüç-Kunt, A. (2005). SMEs, Growth and Poverty: Cross-Country Evidence. Journal of Economic Growth, (10), 197-227
26. Lucas, R. (1988), On The Mechanics Of Economic Development. Journal of Monetary Economics, 22, 3-42
27. Maksimovic, M. (2006). The Influence of Financial and Legal Institutions on Firm Size. Journal of Banking and Finance, (30), 2995
28. OECD (2010), SMEs Entrepreneurship and Innovation. OECD Publishing, Paris
29. Ozer Balli, H. & Sørensen, B. (2012). Interaction effects in econometrics. Empir Econ, DOI 10.1007/s00181-012-0604-2
30. Quah, D. (1994), Exploiting cross-section variation for unit root inference in dynamic data. Economics Letters, 44 (1-2), 9-19
31. Rajan, R. G., & Luigi Zingales. (1998). Financial Dependence and Growth. American economic Review, (88), 559
32. Robinson, J. (1952),The Generalisation of the General theory. Macmillan
33. Rodric, D. (2007). Industrial development: Some stylized facts and policy directions. United Nations
34. Schumpeter, J.A. (1911), The Theory of Economic Development. Routledge
35. Westerlund, J. & Breitung, J. (2009). Myths and Facts about Panel Unit Root Tests. University of Gothenburg, Department of Economics, Working Papers in Economics No. 380
36. Williamson, S. (1987). Financial Intermediation, Business Failures, and Real Business Cycles. Journal of Political Economy, 95 (6), 1196-1216
37. Wooldridge, J. (2012). Introductory Econometrics: A Modern. Approach. Western North, Fifth Edition
38. World Bank (2018). Global Financial Development Report 2017/2018. International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank