پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

بررسی بیش‌حساسیت مصرف خانوار با تأکید بر محدودیت نقدینگی در ایران

نوع مقاله : پژوهشی اصیل

نویسندگان
حسن درگاهی 1
مریم محمدزاده 2
1 دانشیار دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
2 کارشناسی ارشد علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
چکیده
خانوارها برای بیشینه کردن مطلوبیت خود، نیازمند داشتن سطح همواری از مخارج مصرفی خود هستند. یکی از عوامل تأثیرگذار بر هموارسازی مصرف، داشتن بازار سرمایه کامل، نبود محدودیت نقدینگی و دسترسی به منابع مالی است تا افراد قادر باشند با وام‌گرفتن و وام دادن، از مصرف پرنوسان جلوگیری کنند. مقاله حاضر، به بررسی موضوع بیش‌حساسیت مصرف خانوار با تأکید بر محدودیت نقدینگی در ایران، با استفاده از داده‌های ترکیبی مربوط به دو دوره ۱۳۹۱-۱۳۸۹ و ۱۳۹۴-۱۳۹۲ می‌پردازد. نتایج تحقیق براساس داده‌های کل نمونه و داده‌های طبقه‌بندی‌شده در دو دوره، حاکی از تأیید پدیده بیش‌حساسیت مصرف نسبت به درآمد جاری در اقتصاد ایران است. این یافته، فرضیه درآمد دائمی مبتنی بر انتظارات عقلایی را در ایران رد می‌کند. همچنین نامتقارن بودن اثرات نرخ‌های رشد مثبت و منفی درآمد بر مصرف، تأییدی بر وجود محدودیت نقدینگی خانوارها است. شناسایی مشخصه‌های اجتماعی- اقتصادی خانوارهای با بیش حساسیت بالا، بویژه در دوره رکودی ۹۴-۱۳۹۲، حاکی از آن است که خانوارهای با عدم دسترسی و یا دسترسی ناکافی به وام‌های بانکی، خانوارهای با سرپرست مسن، خانوارهای با سرپرست شاغل غیردولتی، خانوارهای کم‌درآمد و خانوارهای روستایی، بیش از سایر خانوارها، با مساله بیش حساسیت مصرف مواجه هستند.
کلیدواژه‌ها
بیش‌حساسیت
فرضیه درآمد دائمی
هموارسازی مصرف
محدودیت نقدینگی
داده‌های بودجه خانوار

موضوعات

عنوان مقاله English

Excess Sensitivity Analysis of Household Consumption and Liquidity Constraint: Case of Iran

نویسندگان English

Hassan Dargahi 1
maryam mohammadzadeh 2
1 Associate Professor of Economics, Faculty of Economics and Political Sciences, Shahid Beheshti University
2 M.A. in Economics, Faculty of Economics and Political Sciences, Shahid Beheshti University
چکیده English

Households need to have a smooth level of consumption in order to maximize their utility. Among the factors influencing consumption smoothing are: the existence of a perfect capital market, lack of liquidity constraints and access to financial resources, so that individuals are able to borrow and lend in order to prevent their income and consumption fluctuations. This paper attempts to investigate the excess sensitivity of household consumption with emphasis on liquidity constraints in Iran using panel data related to two recessionary periods of 2013-2015 and the pre-recessionary period of 2010-2012. The results show that the excess sensitivity of consumption to current income is significant. This finding rejects the permanent income hypothesis based on rational expectations in Iran. The asymmetric impacts of the positive and negative growth rates of income on consumption confirm the liquidity constraints of households. Identification of the socioeconomic characteristics of households with higher sensitivity, especially during the recession of 2013-2014, suggests that households without access to or inadequate access to bank loans, the elderly-headed households, families headed by non-governmental employees, low-income and rural households are more sensitive to income in comparison to the other households.

کلیدواژه‌ها English

Excess sensitivity
Permanent income hypothesis
Consumption smoothing
Liquidity constraint
Household budget survey
Attanasio, O. P. (1999). Consumption. Handbook of macroeconomics, 1, 741-812.
Einian, M., & Nili, M. (2016). Consumption Smoothing and Borrowing Constraints: Evidence from Household Surveys of Iran.
Flavin, M. A. (1981). The adjustment of consumption to changing expectations about future income. Journal of Political Economy, 89(5), 974-1009.
Flavin, M. (1984). Excess sensitivity of consumption to current income: liquidity constraints or myopia? In: National Bureau of Economic Research Cambridge, Mass., USA.
Friedman, M. (1957). A Theory of the Consumption Function. New Jersey, US: Prinston University Press.
Giamboni, L., Millemaci, E., & Waldmann, R. J. (2013). Evaluating how predictable errors in expected income affect consumption. Applied Economics, 45(28), 4004-4021.
Hall, R. E. (1978). Stochastic implications of the life cycle-permanent income hypothesis: theory and evidence. Journal of Political Economy, 86(6), 971-987.
Hall, R. E., & Mishkin, F. S. (1980). The sensitivity of consumption to transitory income: estimates from panel data on households. In: National Bureau of Economic Research Cambridge, Mass., USA.
Jappelli, T., & Pistaferri, L. (2010). The consumption response to income changes. The Annual Review of Economics. 2(1), 479-506.
Johnson, K. W., & Li, G. (2010). The Debt‐Payment‐to‐Income Ratio as an Indicator of Borrowing Constraints: Evidence from Two Household Surveys. Journal of Money, Credit and Banking, 42(7), 1373-1390.
Limosani, M., & Millemaci, E. (2011). Evidence on excess sensitivity of consumption to predictable income growth. Research in Economics, 65(2), 71-77. .
Lusardi, A. (1998). On the importance of the precautionary saving motive. The American Economic Review, 88(2), 449-453
Modigliani, Franco. (1952). The collected paper of Franco Modigliani.vol 6.
Ni, S., & Seol, Y. (2014). New evidence on excess sensitivity of household consumption. Journal of Monetary Economics, 63, 80-94.
Runkle, D. E. (1991). Liquidity constraints and the permanent-income hypothesis: Evidence from panel data. Journal of Monetary Economics, 27(1), 73-98.
Zeldes, S. P. (1989). Consumption and liquidity constraints: an empirical investigation. Journal of Political Economy, 97(2), 305-346.
پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی
دوره 19، شماره 3
پاییز 1398
صفحه 61-84