پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی

تأثیر هزینه مبادله بر توسعه مالی در کشورهای منتخب اوپک

نویسندگان
لطفعلی عاقلی 1
بهرام سحابی 2
نسرین صلح خواه 3
1 عضو هیات علمی پژوهشکده اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس
2 عضو هیات علمی گروه اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس
3 دانشجوی کارشناسی ارشد اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس
چکیده
عملکرد بهینه نظام اقتصادی در هر جامعه ای وابسته به وجود دو بخش حقیقی و مالی کارا، قدرتمند و مکمل است. فعالیّت این دو بخش در کنار یکدیگر، شرط لازم و کافی برای بقای نظام اقتصادی به شمار می‌‌رود. این مطالعه، به دنبال تبیین اثر هزینه مبادله بر توسعه بخش مالی با استفاده از داده های آماری اعضای اوپک برای دوره زمانی 2012- 1990 می باشد.
در تحقیق حاضر، اثر هزینه مبادله بر توسعه مالی در قالب یک مدل اقتصادسنجی به پیروی از بالتاجی و همکاران (2007)، برآورد می شود. در این راستا، از شاخص کارآیی بخش بانکی( اعتبارات بخش خصوصی[1]) برای بررسی توسعه بخش بانکیو از دو شاخص نسبت فعالیت بازار سهام[2] ( به درصد) و نسبت ارزش معاملات سهام به GDP[3] (به درصد) برای بررسی توسعه بخش غیر بانکی استفاده شده است. متغیر های توضیحی در این تحقیق، نیز عبارتند از: شاخص هزینه مبادله، اندازه دولت، سطح درآمد سرانه و درجه باز بودن اقتصاد.
نتایج تخمین مدل با داده های ترکیبی، حاکی از آن است که اثر هزینه مبادله بر توسعه مالی معنادار است و با کاهش هزینه مبادله، توسعه مالی افزایش می یابد. در مورد اثر حمایت از حقوق مالکیت بر توسعه مالی، نشان داده شد که هرچه این شاخص بالاتر باشد، شاخص توسعه مالی بالاتر رفته و توسعه مالی را به طور معنی داری ارتقاء می‌‌بخشد. همچنین، درآمد سرانه، رابطه مثبت و اندازه دولت، رابطه منفی با توسعه مالی دارد.




[1]. Private Credit


[2]. Turnover Ratio (TOR)‎


[3]. Total Value (of shares) Traded (TVT)/GDP
کلیدواژه‌ها
هزینه مبادله
توسعه مالی
داده های ترکیبی
اوپک

عنوان مقاله English

The Impact of Transaction Cost on Financial Development in Selected OPEC Members

نویسندگان English

Lotfali Agheli 1
Bahram Sahabi 2
Nasrin Solhkhah 3
1 Faculty Member, Economic Research Institute, Tarbiat Modares University
2 Faculty Member, Department of Economics, Tarbiat Modares University
3 M.A. in Economics, Tarbiat Modares University
چکیده English

Optimal performance of an economic system depends on the presence of efficient, strong, and supplementary real and financial sectors. Working together of them is necessary and sufficient condition for the survival of the economic system in general. This study aims to explain the impact of transaction cost on financial development for OPEC members during 1990-2012. In the present study, the effect of transaction costs on financial development is estimated by an econometric model according to Baltagi et al (2007). In this regard, the index of the banking sector efficiency (private credits) is used to explore the development of the banking sector, and stock market turnover ratio (in percent) and Total Value (of shares) Traded (TVT)/GDP (in percent) is used to study the development of the non-banking sector. Explanatory variables include the transaction costs, the government size, the per capita income, and degree of openness of economy. The estimation results using Panel Data indicate that the transaction costs affect financial development significantly; and the reduced transaction costs result in increasing financial development. With regard to property rights, we conclude that guaranteed property rights raise the financial development. Also, per capita income and government size have positive and negative relationships with financial development, respectively.

کلیدواژه‌ها English

Transaction Cost
Financial Development
Panel Data
OPEC
رنانی، محسن (1376) بازار یا نابازار؛ تهران: انتشارات سازمان مدیریت و برنامه ریزی، چاپ اول.
میر، جرالد (1378) مباحث اساسی اقتصاد توسعه؛ ترجمه غلامرضا آزاد ارمکی؛ تهران: نشر نی.
میشکین، فردریک (1389) پول، ارز و بانکداری؛ ترجمه علی جهانخانی و علی پارسایان؛ سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه ها (سمت)، چاپ هشتم.
نورث، داگلاس‌سی. 1379(1379) ساختار و دگرگونی در تاریخ اقتصادی؛ ترجمه غلامرضا آزاد ارمکی؛  نشر نی، چاپ اول.
ویلیامز، چستر آرتور و هاینز، ریچارد (1382) مدیریت ریسک؛ ترجمه داور ونوس و حجت‌الله گودرزی؛ تهران: نگاه دانش، چاپ اوّل.
Adrian, T., & Shin, H. S. (2008). Liquidity and Financial Cycles (No. 256). Bank for International Settlements.
Andrianova, S., Demetriades, P., & Shortland, A. (2008). Government Ownership of Banks, Institutions, and Financial Development. Journal of Development Economics, Vol. 85, No. 1: 218-252.
Arrow, Kenneth J. )1969( The Organization of Economic Activity: Issues Pertinent to the Choice of Market versus Nonmarket Allocation; In The Analysis and Evaluation of Public Expenditure: The PPB System, 1, U.S. Joint Economic Committee,1st Sess. Washington DC,US Government: Printing Office: 59-73.
Asiama, J. & Mobolaji, H. (2011) Trade and Financial Openness, Institutional Quality, and Financiol Development in Sub-Sahara Africa(SSA); Institutional Conference on International Trade and Investment (ICITI).
Baltagi, B.; Demetriades, P. & Siong Hook, L. (2009) Financial Development and Openness: Evidence from Panel Data; Journal of Development Economics, Vol. 89, Issue 2: 285-296.
Barzel, Y. (1985) Transaction Costs: Are They Just Costs?; Journal of Institutional and Theoretical Economics, Vol. 141: 4-16.
Coase, Ronald H. (1960) The Problem of Social Cost; Journal of Law and Economics,Vol. 3 (Oct., 1960): 1-44.
Demsetz, Harold (1967)  Toward a Theory of Property Rights; The American Economic Review, Vol. 57, No. 2: 347-359.
Demsetz, Harold (1988)  Ownership, Control, and the Firm: The Organization of Economic Activity; Blackwell Publishersn, Vol. 1-2.
Djankov, S., Glaeser, E., La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., & Shleifer, A. (2003). The New Comparative Economics. Journal of comparative economics, Vol. 31, No. 4: 595-619.
Furubotn, Eirik  and Rudolf Richter (2005) Institutions and Economic Theory: The Contribution of the New Institutional Economic; University of Michigan Press.
Gallup, J. L., Sachs, J. D., & Mellinger, A. D. (1999). Geography and Economic Development. International Regional Science Review, Vol. 22, No. 2: 179-232.
Gerschenkron, A. (1962). Economic Backwardness in Historical Perspective: a Book of Essays. Cambridge, MA: Belknap Press of Harvard University Press.
Girma, S. and Shortland, A. (2008) The Political Economy of Financial Development;  Oxford Economic Papers, Vol. 60, No. 4: 567-596.
Herger, N., Hodler, R., & Lobsiger, M. (2008). What determines Financial Development? Culture, Institutions or Trade. Review of World Economics, Vol. 144, No. 3: 558-587.
Huang, Y . (2010) Political Institutions and Financial Development: An Empirical Study; Word Development Vol. 38, No. 12: 1667-77.
Kim, D.; Lin. S, & Suen. Y. (2010) Dynamic Effects of Trade Openness on Financial Development; Journal Economic Modelling 27: 254-261.
Kornai, J. (1979). Resource-Constrained versus Demand-Constrained Systems. Econometrica, Vol. 47, No. 4: 801-819.
Korolyova, Natalie (2004) Neo Institutional Transaction Cost Approach to the Economic performance in Modern Ukraine; In:
http://donduet.academia.edu/NatalieKorolyova/Papers
Law. S. H. & Saini, N. W. (2012) Institutional Quality, Govenance, and Financial Development; Economics of Governance, Volume 13: 217-236.
Levine, R. (1997) Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda; Journal of Economic Literature, Vol. 35, No. 2, pp. 688-726.
Maher, Maria E. (1997) Transaction Cost Economics and Contractual Relations; Cambridge Journal of Economics, 21 (2): 147-170.
Nabli, Mustapha K. and Jeffrey B. Nugent (1989) The New Institutional Economics and Development: Theory and Applications to Tunisia; Elsevier Science Pub. Co, xv, 465 p
Patrick, H. (1966) Financial Development and Economic Growth in Underdeveloped Countries; Economic Development and Cultural Change, 14(2): 174-189.
Porta, R. L., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1998). Law and Finance. Journal of Political Economy, Vol.106, No. 6: 1113-1155.
Rajan, R., & Zingales, L. (2003) The Great Reversals: the Politics of Financial Development in the Twentieth Centiery, Journal of financial Economics, 69: 5-55.
Roe, Mark J. and Jordan I. Siegel (2011) Political Instability: Effects on Financial Development, Roots in the Severity of Economic Inequality; Journal of Comparative Economicis, 39: 279-309.
Whinston, C. D. (2001) Assessing the Rights and Transaction Cost Theories of Firm Scope;The Scope of the Firm, Vol. 91(2): 184-188.
Williamson, Oliver E. (1996) The Mechanisms of Governance; Oxford University Press.
World Bank, Word Development Indicators, Various Issues.
World Economic Forum, the Financial Development Report 2009, NewYork, USA, 2009.
Yang, B. (2011) Does Democracy Foster Financial Development? an Empirical Analysis; Econamics letter, 112: 262-265.
http://www.heritage.org
http://www.cbi.ir
http://www.irbourse.com
http://elibrary-data.imf.org
http://www.prsgroup.com
http://www.imf.org
http://www.magiran.com
http://www.worldbank.org
http://www.hdr.undp.org
پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی
دوره 17، شماره 1
بهار 1396
صفحه 95-120