Economic Research and Perspectives

Economic Research and Perspectives

Estimating the Hybrid New Keynesian Phillips Curve for Economy of Iran

Authors
Alireza Erfani 1
neda samiei 2
Farzaneh Sadeghi 2
1 Associate Professor of Economics, Faculty of Economics and Management, Semnan University
2 Ph.D. Student of Economics, Faculty of Economics and Management, Semnan University
Abstract
The short–term inflation dynamics and its cyclical interactions with real economic variables are basic issues in the context of monetary policies analysis. This study investigates and estimates the hybrid new Keynesian Phillips curve for Economy of Iran during 1971-2008. On this curve, the effective variables on current inflation would be future inflation, lagged inflation and GDP gap. This paper makes use of three Kalman, Hodrick- Prescott and band-pass filters to estimate GDP gap. There is a structural break in 1979 due to victory of the Islamic Revolution in Iran. Findings indicate that GDP gap has a significant positive impact on current inflation, which means the effectiveness of real variables, besides monetary policies, on inflation in the long-run. Our findings are consistent with other Phillips curve models, which confirm the effective role of output gap on current inflation. In addition, the coefficients of the expected inflation and lagged inflation variables are statistically significant, which indicate that firms look forward and backward in setting prices, but coefficient of expected inflation variable is higher than that of lagged inflation, means that firms pay more attention to the expected inflation in setting current prices. The evaluation tests indicate the accuracy and reliability of models.
Keywords
Hybrid New Keynesian Philips Curve
GDP gap
Inflation
Kalman filter
Hodrick- Prescott Filter
Band- Pass Filter
جلائی، سید عبدالمجید و شیرافکن، مهدی (1388) تأثیر سیاست های پولی بر سطح بیکاری از طریق تحلیل منحنی فیلیپس نیوکینزین در ایران؛ پژوهشنامه علوم اقتصادی، سال نهم، شماره 2: 36-13.
رحمانی، تیمور و امیری، حسین (1390) تخمین منحنی فیلیپس کینزین های جدید در ایران با استفاده از رویکردهای هم انباشتگی و VAR؛ فصلنامه پژوهش ها و سیاست های اقتصادی، سال نوزدهم، شماره 59: 100-81.
رحمانی، تیمور و امیری، حسین (1390) منحنی فیلیپس هایبریدی کینزین های جدید و بررسی تجربی آن در ایران؛ مجله تحقیقات اقتصادی، شماره 98: 112-91.
شیرین بخش، شمس الله و حسن خوانساری، زهرا (1384) کاربرد Eviews در اقتصاد سنجی؛ تهران: پژوهشکده امور اقتصادی.
صمدی، سعید؛ شهیدی، آمنه و محمدی، فرزانه (1387) تحلیل تقاضای برق در ایران با استفاده از مفهوم هم جمعی و مدل  ARIMA (1363-1388)؛ مجله دانش و توسعه، سال پانزدهم، شماره 136- 113: 25
کاظمی زاده، غلامرضا (1379) مقایسه تطبیقی منحنی فیلیپس و تعیین نرخ بیکاری طبیعی در اقتصاد ایران؛ رساله کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
کاوند، حسین و باقری، فریده (1386) محاسبه شکاف تولید ناخالص داخلی واقعی با استفاده از یک مدل فضا- حالت؛ مجله دانش و توسعه، شماره 21: 135-119.
گرجی، ابراهیم و فولادی، مهدی (1387) مقایسه تطبیقی منحنی فیلیپس کینزیهای جدید با منحنی های فیلیپس متعارف برای اقتصاد ایران؛ مجله نامه مفید، شماره 66.
گوگردچیان، احمد و میرهاشمی نائینی، سیمین السادات (1390) نقش سیاست های پولی و اعتباری در مدیریت چرخه های تجاری کشور؛ فصلنامه تحقیقات اقتصادی راه اندیشه: 90-61.
متقی، لیلی (1379) بررسی رابطه تورم و بیکاری و برآورد NAIRU در اقتصاد ایران؛ رساله کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
محمدنیا، روح اله و بهرامی نیا، ابراهیم (1384) اثر تجارت خارجی بر رشد اقتصادی ایران (1380-1338)؛ مجله دانش پژوهان، شماره 7: 39-27.
مرادی، علیرضا و هژبر کیانی، کامبیز (1392) کاربرد Eviews 8 در اقتصاد سنجی؛ تهران: انتشارات جهاد دانشگاهی: 390-371.
موسوی محسنی، رضا و سعیدی فر، مریم (1385) منحنی فیلیپس و تأثیرگذاری سیاست پولی در اقتصاد ایران؛ مجله تحقیقات اقتصادی، شماره 27: 303-281.
مهرابی بشرآبادی، حسین؛ شرافتمند، حبیبه و باغستانی، علی اکبر (1389) بررسی تأثیر شوک های نرخ ارز و شکاف تولید بر تورم در ایران؛ مجله دانش و توسعه، سال هفدهم، شماره 33: 312- 294.
نوفرستی، محمد (1391) ریشه واحد و همجمعی در اقتصاد سنجی؛ تهران: انتشارات مؤسسه خدماتی فرهنگی رسا، چاپ چهارم: 52 و 90-87.
Allen, C. & Robinson, W. (2004) Monetary Policy Rules and the TransmissionMechanism in Jamaica; Research and Economic Programming Division, Bank of Jamaica.
Apel, M. & Jonson, P. (1999) A Parametric Approach forEstimating Core Inflation and Interpreting the Inflation Process;Severiges Riksbank,s-103 37 Stockholm, Sweden.
Apel, M. & Jonson, P. (1999) System Estimates of PotentialOutput and NAIRU; Emprical Economics, Vol. 24: 373-388.
Baxter, M. & King, R.G. (1999) Measuring Business Cycles: ApproximateBand-Pass Filters for Economic Time Series; Review of Ecnomics and Statistics, 81: 575-93.
Calvo, G. (1983) Staggered Prices in a Utility-Maximizing Framework; Journal of Monetary Economics, Vol. 12: 983-998.
Chistiano, L.J. & Fitzgerald, T.J. (1999) The Band Pass Filter; Working paper 9906, Federal Reserve Bank of Cleveland.
Gali, J.& Gertler, M. (1999) Inflation dynamics: A structural econometric analysis; Journal of Monetary Economics, 44: 195-222.
Gruen, D.; Pagan, A., and Thompson, C. (1999) The Phillips Curvein Astrelia; Jornal of Monetary Economics, 44: 259-278.
Hamilton, J. (1994) Time Series Analysis; Princeton Press.
Hendery, D.F., and Neale, A.J. (1991) A Monte Carlo Study of the Effects of Structural Breaks on Tests for Unit Roots; in P.Hackle and A. A. Westlond (Eds). Economic Structural Change: Analysis and Forecasting, Berlin: Springer-Verlag.
Henzel, S., and Wollmershaeuser, T. (2006) The New Keynesian Phillips Curve and theRole of Expectations: Evidence from theIFO World Economic Survey; CESIFO Working Paper No. 1694, Category 6: Monetary Policy and International Finance.
Kalman, R. (1960) A new Approach to linear Filtering and predictionproblems; Journal of Basic Engineering, 82 (Series D: 35-45.
Mehra, Y. (2004) The Output Gap, Expected Future Inflation and InflationDynamics: Another Look; Federal Reserve Bank of Richmond.
Perron, P. (1989) The Great Crash, the Oil Price Shock and the Unit Root Hypothesis; Econometrica, No. 57: 1361-1401.
Rudd, J. & Whelan, K. (2001) New Tests of theNew-Keynesian Phillips Curve, Division of Research and Statistics; Federal Reserve Board, June 26.
Serju, P. (2006) Estimating Potential Output for Jamaica: A Structural VARApproach; Research and Economic Programming Division, Bank of Jamaica.
Taylor, J.B., (1980) Aggregate Dynamics and Staggered Contracts; Journal of Political Economy, Vol. 88: 1-23.
Economic Research and Perspectives
Volume 16, Issue 1
Spring 2016
Pages 95-119