Naderi M, Hadizadeh A, Mirzapour Babajan A. Investigating the Effects of Monetary Policy Shocks on Stock Price Bubbles: The Application of Structural Vector Autoregression with Time-Varying Parameters (SVAR-TVP). QJER 2023; 23 (2) : 8
URL:
http://ecor.modares.ac.ir/article-18-63923-fa.html
نادری مینا، هادی زاده آرش، میرزاپور باباجان اکبر. بررسی اثرات شوک های سیاست پولی بر حباب قیمت سهام: کاربرد روش خودرگرسیون برداری ساختاری با پارامتر متغیر در زمان (TVP-SVAR). پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پايدار). 1402; 23 (2) :193-218
URL: http://ecor.modares.ac.ir/article-18-63923-fa.html
1- دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
2- استادیار گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران ، arash.hadizade@gmail.com
3- استادیار گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
چکیده: (1528 مشاهده)
یکی از بازارهایی که در بحران اخیر اقتصاد ایران (بعد از دور دوم تحریمها) به شدت متلاطم شده و رفتاری حبابگونه از خود نشان داده، بازار سهام بوده است. سؤال مهمی که اکنون پیش آمده، این است که آیا افزایش شدید قیمت سهام، ناشی از حباب بوده و اگر چنین بوده، چه متغیری مسبب آن بوده است؟ ادبیات اقتصادی جدید، به نقش مهم متغیر سیاست پولی بر شکلگیری حبابها تأکید دارد؛ بر این اساس، در این مطالعه، به بررسی نقش سیاست پولی در شکلگیری حباب بازار سهام ایران پرداخته شده است. برای شناسایی حباب از روش فیلیپس و همکاران (۲۰۱۵) و برای بررسی اثر سیاست پولی بر اندازه حباب از روش گالی و گمبتی (۲۰۱۴) و همچنین روش خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در زمان (در بازه ۱۳۸۳ تا ۱۳۹۸) استفاده شده است. به دلیل ساختار اقتصاد ایران، برای حصول نتایج دقیقتر، از سه متغیر نرخ بهره، حجم نقدینگی و اعتبارات اعطایی به بخش خصوصی به عنوان نماینده سیاست پولی استفاده شد. نتایج به دست آمده، حاکی از آن است که بازار سهام ایران در برخی از دورهها، درگیر حباب قیمتی بوده است و شوک نرخ بهره و شوک نقدینگی بر تقویت آن، مؤثر بودهاند؛ اما اعتبارات اعطایی به بخش خصوصی، بخش حبابی قیمت سهام را تحت تأثیر قرار نداده است. همچنین میزان اثرگذاری سیاست پولی بر حباب بازار سهام، طی زمان متغیر بوده و در دوره مورد بررسی، افزایش پیدا کرده، به نحوی که در سال ۱۳۹۷ (سالی که بازار سهام درگیر حباب قیمتی بوده است)، به بیشترین مقدار خود رسیده است.
شمارهی مقاله: 8
نوع مقاله:
پژوهشی اصیل |
موضوع مقاله:
دارایی، مالیه، سرمایه گذاری دریافت: 1401/6/8 | پذیرش: 1401/6/31 | انتشار: 1402/2/27