The Economic Research (Sustainable Growth and Development)
پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پايدار)
QJER
Literature & Humanities
http://ecor.modares.ac.ir
1
admin
1735-6768
2980-7832
10.22034/ecor
fa
jalali
1396
12
1
gregorian
2018
3
1
17
4
online
1
fulltext
fa
بررسی اهمیت کانال ترازنامه دیدگاه اعتبار در مکانیسم انتقال پولی اقتصاد ایران
Analyzing the Importance of Balance Sheet Channel in Monetary Transmission Mechanism in Iran
<em>هدف این مقاله، بررسی اهمیت کانال ترازنامه دیدگاه اعتبار در مکانیسم انتقال پولی ایران می</em><em> </em><em>باشد. برای این منظور، از مدل خودرگرسیونی برداری ساختاری ده و هفت متغیره استفاده شده است که امکان مقایسه دو مدل ده متغیره با قیمت دارایی</em><em> </em><em>ها و مدل هفت متغیره بدون قیمت دارایی</em><em> </em><em>ها را جهت سنجش اهمیت کانال ترازنامه فراهم می</em><em> </em><em>سازد. نتایج به دست آمده از مقایسه مدل </em><em>SVAR</em><em> همراه با قیمت دارایی</em><em> </em><em>ها از جمله قیمت مسکن، قیمت سکه طلا، قیمت سهام و نرخ ارز با مدل </em><em>SVAR</em><em>بدون قیمت دارایی</em><em> </em><em>ها در دوره زمانی 92-1367 نشان می</em><em> </em><em>دهد که با افزودن قیمت دارایی</em><em> </em><em>ها (قیمت مسکن، قیمت سکه طلا و قیمت سهام) به مدل، اثر شوک</em><em> </em><em>های سیاست پولی از طریق شوک نقدینگی بر نوسانات تولید به</em><em> </em><em>طور معنی</em><em> </em><em>داری تشدید می</em><em> </em><em>شود. لذا این امر تأییدی در جهت اهمیت کانال ترازنامه (شتاب</em><em> </em><em>دهنده مالی) دیدگاه اعتبار در مکانیسم انتقال پولی اقتصاد ایران می</em><em> </em><em>باشد. بنابراین سیاستگذاران پولی باید در اجرای سیاست</em><em> </em><em>های پولی انقباضی به دلیل آثار رکودی احتمالی، احتیاط نمایند.</em>
This paper aims to analyze the importance of balance sheet channel of credit approach in monetary transmission mechanism in Iran during 1989:2-2014:1. This analysis is based on a structural vector auto-regression (SVAR) model with ten variables including asset prices and the other seven-variable model excluding asset prices. These models are comparable with each other while assessing the importance of balance sheet channel. The comparison of SVAR model containing asset prices such as housing price, gold coin price, stock price and exchange rate with SVAR model excluding asset prices implies that adding asset prices to the model increases the effects of monetary policy shocks, through liquidity shocks, on output fluctuations. The findings confirms the importance of the balance sheet channel in monetary transmission mechanism. Therefore, monetary authorities should take precautions in implementing tight monetary policy due to its probable recession effect.
کانال ترازنامه,دیدگاه اعتبار,مکانیسم انتقال پولی,رهیافت VAR ساختاری,قیمت دارایی ها
Balance sheet channel,Credit approach,Monetary transmission mechanism,Structural VAR (SVAR),Asset Prices
69
97
http://ecor.modares.ac.ir/browse.php?a_code=A-18-19240-1&slc_lang=fa&sid=18
Seyed Jamaledin
Mohseni Zonouzi
سید جمال الدین
محسنی زنوزی
100319475328460070603
100319475328460070603
Yes
Assistant Professor of Economics, Department of Economics & Management, University of Urmia
استادیار دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه ارومیّه