جستجو در:
دوره 12، شماره 2 - ( 1391 )
جلد 12 شماره 2 صفحات 135-117 |
برگشت به فهرست نسخه ها
Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:
Azizi F, Khodavaisi H, Johari F. Inflation and ROI in the Tehran Stock Market Reexamining the Fama Hypothesis. QJER 2012; 12 (2) :117-135
URL: http://ecor.modares.ac.ir/article-18-3481-fa.html
URL: http://ecor.modares.ac.ir/article-18-3481-fa.html
عزیزی فیروزه، خداویسی حسن، جوهری فاطمه. بررسی رابطه تورم و بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران: ارزیابی فرضیه جانشینی فاما. پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پايدار). 1391; 12 (2) :117-135
فیروزه عزیزی* 
1، حسن خداویسی2 ، فاطمه جوهری3
1، حسن خداویسی2 ، فاطمه جوهری3
1- هیأت علمی دانشگاه تربیت مدرس
2- هیأت علمی دانشگاه ارومیه
3- کارشناس ارشد اقتصاد
2- هیأت علمی دانشگاه ارومیه
3- کارشناس ارشد اقتصاد
چکیده: (18697 مشاهده)
در ادبیات اقتصادی تحقیقات متعددی در پاسخ این سئوال که آیا سهام عادی سپر کاملی در مقابل تورم می باشد یا خیر، صورت گرفته است.
در این مقاله، با استفاده از دادههای بورس اوراق بهادار تهران، رابطه بین نرخ تورم و بازده سهام در دوره زمانی فروردین1370 تا اسفند 1387 مورد بررسی قرار گرفته است.
نتایج تجربی نشان می دهد که فرضیه فیشر، مبنی بر اینکه بازده حقیقی سهام، مستقل از تورم بوده و سهام عادی سپر کاملی در مقابل تورم است، در کوتاه مدت رد شده و بازار سهام تهران، سپر ضعیفی در مقابل تورم بوده است. به همین منظور در این مقاله، از فرضیه فاما استفاده شد و با به کارگیری فیلتر هدریک-پرسکات تورم به دو جزء دائمی و موقت تجزیه شد.
اعمال توجیه فاما برای برقرار نشدن فرضیه فیشر، نشان میدهد که توجیه فاما قادر به توضیح این پدیده نبوده و منفی بودن رابطه تورم و بازده حقیقی سهام در کوتاه مدت مربوط به جزئی موقت تورم است. در حالی که در بلند مدت شاخص قیمت سهام سپر تورمی بوده است.
دریافت: 1389/7/4 | پذیرش: 1390/6/24 | انتشار: 1391/4/10
| بازنشر اطلاعات | |
 |
این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License قابل بازنشر است. |